房企經驗模式大轉變 謀局新三板市場

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  房企轉型成果在資本市場開始顯現,近日,在全國中小企業股份轉讓系統(簡稱“新三板”)上,出先 了房地産轉型的身影,7月1日,恒大旗下恒大淘寶足球俱樂部宣佈即將掛牌新三板成為“亞洲足球第一股”。僅一日之後,恒大又宣佈旗下恒大文化也將在新三板掛牌。此外,中國最大商業地産全程服務商RET睿意德正式啟動新三板上市。業內專家表示,房企部分業務板塊步入新三板市場,既是一種融資的渴望,也反映了企業經驗模式的大轉變。

  進軍新三板

  對於房地産行業頗感陌生的新三板,成為過去一週房地産企業入駐的新對象。

  7月2日,恒大地産(HK.3333)相繼發佈公告,旗下廣州恒大淘寶足球俱樂部股份有限公司、恒大文化産業集團股份有限公司已向全國中小企業股份轉讓系統(簡稱“新三板”)遞交掛牌申請,並皆于7月1日獲得受理函。

  公告顯示,廣州恒大淘寶足球俱樂部是目前國內具影響力的職業足球俱樂部,擁有並運營亞洲範圍內頂尖水準的職業足球隊及相應預備隊和梯隊。恒大文化旗下院線公司依託恒大集團中國第一的佈局規模,規劃批復的已建成、在建及準備建設的影城共171個、銀幕1182塊。

  除了恒大旗下的兩個業務板塊外,近日,國內知名的商業地産全程服務商RET睿意德正式啟動新三板上市。據悉,RET睿意德啟動上市的業務主要為運營顧問板塊,是公司今年繼佈局商鋪電商之後,朝向“商業服務生態圈”發展邁出的又一步伐。隨著公司數據、交易業務的規模擴大,每其他人將逐步分拆獨立發展,以精深、協同的專業矩陣為客戶創值。

  體現房企轉型

  所謂的新三板,是全國中小企業股份轉讓系統的簡稱,該系統是中小企業出售現有股份或定向增發股份的股權交易平臺,于2012年9月20日成立,現有超過260 0家掛牌公司。新三板聚集了一批優質高成長性的企業,掛牌新三板已成為企業實力的體現,統計顯示,截至今年4月60 日盈利企業在完正新三板企業中的佔比高達84.8%。

  資料顯示,新三板與主機板、中小板和創業板都有 中國證券市場的重要組成部分,而新三板的估值吸引力已遠遠超過主機板、中小板和創業板。新三板對掛牌企業主營業務、經營能力、治理架構等方面的規定,也是資本市場對企業的基本要求,為未來轉板提供無縫對接。

  不過,從行業分佈看,目前新三板企業主要集中在製造業和資訊技術業公司,房地産可謂鳳毛麟角。

  “恒大旗下的足球、文化及睿意德這樣的地産服務機構佈局新三板,具有標誌性意義,標誌著房地産企業和服務機構轉型開始被資本市場所認可。”易居智庫研究總監嚴躍進表示,對於目前此類房企來説,逐漸轉變了業務重點,即都有 簡單的拿地開發由于簡單做諮詢的業務,却说希望在既有業務基礎上尋找盈利的增長點。雖然還在探索,但從企業輕資産的思路來看,總體上還是處於一個比較好的市場前景。什么都有有有此類企業的部分業務板塊步入新三板市場,既是一種融資的渴望,也反映了企業經驗模式的大轉變。

  加速輕資産化

  對於習慣主機板上市的房企而言,登陸新三板具有重要意義。

  新三板被稱為中國的“納斯達克”,聚集了絮状成長性高的優秀企業,是進行股份轉讓、定向融資的有效選擇。近年來,在諸多利好推動下,新三板社會關注度、資金參與度不斷攀升。

  數據一:新三板投資人隊伍數量正在快速增長。截至2015年3月末,開通掛牌股票交易許可權的投資者總數為79751戶,較2014年底增長63%。

  發展太快了 了 了 的一起去,新三板扮演的融資平臺,對於房企發展有著積極意義。業內人士表示,新三板為掛牌企業提供了有效的融資平臺,有利於提高股份的流動性,使股東資産證券化,提高企業融資能力和自身抗風險能力,增強企業發展後勁。數據顯示,2014年新三板融資規模大幅增加,共有289家掛牌公司完成股票發行329次,融資132.09億元,同比分別增長448.33%、1218.26%。

  業內專家表示,恒大足球、恒大文化雙雙從恒大地産分拆上市,作為獨立的上市公司,實現獨立運營、自負盈虧,有利於恒大地産專注核心業務,增強盈利能力;恒大兌現新産業逐一分拆上市的承諾,降低負債水準,加快輕資化進程。

  看好後續的創新潛力

  新三板市盈率遠高於港股,恒大所持有子公司資産將獲得明顯的溢價,恒大資産估值也將隨之提升,繼而刺激股價上漲,融資能力進一步增強,為公司長期發展創造有利條件。

  恒大實施多元化以來,許家印曾在公開場合表示,旗下新産業將逐一分拆上市。其後,恒大在資本市場動作頻頻,健康産業率先借殼新傳媒(HK.0708)在港上市,聯手騰訊入主香港上市公司馬斯葛(HK.0136),此次又分拆足球、文化兩産業掛牌上市,至此恒大旗下包括旗艦企業恒大地産(HK.3333)在內將擁有5家境內外上市公司。

  業內人士預測,恒大旗下礦泉水、糧油、乳業等産業都有 望相繼上市,將一起去構成龐大的“恒大系”上市公司集群。

  業內人士表示,新三板對上市要求非常低,對盈利沒要求,一起去市盈率較低,所取得的融資效果與主機板、中小板和創業板均有不小的差距。對大部分在新三板掛牌的企業而言,轉板是有点硬要的目標所在。從新三板的市場功能看,其對於企業的盈利要求相對低,但比較看好後續的創新潛力。

  京華時報記者 邢飛